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紧平衡延续 铜价难大幅下挫【亿博体育app】

 


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本文摘要:进入10月,LME期间铜的运营焦点再次松动,但市值每吨6500美元/吨的初期密集交易在地区受委托,出现了一定的波动迹象。

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进入10月,LME期间铜的运营焦点再次松动,但市值每吨6500美元/吨的初期密集交易在地区受委托,出现了一定的波动迹象。目前全球铜市场供过于求已经达成协议,但市值不能像其他商品一样大幅下跌。在2014年剩下的两个月里,铜价将从哪里来?笔者指出,如果2014年全年铜价格的运行区间或开发利用,整个铜价格将沿袭波动较弱的趋势,但不能低于以前。

全球铜精矿供应减少,铜价格压力国际同业研究显示,2014年1 ~ 7月,全球主要铜生产国铜精矿出现一定程度的快速增长,智利同比增长2%,秘鲁同比增长7%,刚果同比增长13%,美国同比增长12%,蒙古同比增长50%,而麦格里全球铜精矿产量增长2014年全球铜精矿供应的快速增长迫使其铜价受压。2014年全球铜精矿市场焦点印度尼西亚1 ~ 8月份生产了70万吨铜精矿。

随着自由港和新蒙特今年8、9月完全恢复铜精矿出口,全球铜精矿供应压力急剧下降,铜精矿TC/RC成本急剧上升。最近国内进口铜精矿现货TC/RC市场成交价在每吨115 ~ 120美元和每磅115 ~ 120美分之间,最低报价可能超过每吨130美元和每磅130美分,数字远远高于每吨92美元和每磅92美分的年度协议价格。

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全球精炼铜市场需求上升,铜价受到挤压。欧洲和美国经济整体处于经济低迷状态,但仍然高于金融危机前的水平,对有色金属的消费力有限。

占全球铜消费47%的中国市场今年被选为低迷,结构调整政策背景加快了制造业增长速度。智利国家同业委员会预测,2014年中国市场需求增长将达到9%,到2015年,这一数字将上升到4.5%。

由于中国市场需求上升,CRU预测2015年全球精炼铜市场需求将从2014年的4%提高到3.3%。最近国际铜业研究机构的数据可以说是支持全球铜市场供过于求的现实。

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全球精炼铜供应在经历倒数6个月的不足后,于7月份改为不足7.7万吨。1月至7月,全球铜矿产量从每年3%减少到1051.6万吨。

铜反对市场结构妨碍行情下跌的青岛港事件后,国内银行放宽了以铜为担保的贸易融资活动。由于这一措施,国内精炼铜的进口量全面上升,加上保税区库存在5个月内上升到倒数第一,现已跌至62万吨以下。几个月前,由于国内冶炼厂的生产检查,精炼的铜供应增加,导致其铜现货市场数年来保持水涨价。

从铜市场来看,相反,市场结构已经持续了半年,幸运的是,每吨400元的月球车激化了空战仓库风险,妨碍了价格下跌。综上所述,在供应减少、市场需求增加的双重压力下,九里市的编制格局已经是事实。

尽管全球铜市场供过于求,但其程度并不严重,大体上处于凸均衡状态。也就是说,由于这种凸均衡的格局,铜价格不能经常大幅下跌的行情,铜反对市场结构妨碍了市值的下滑。我们指出,整个铜价处于波动乏力的态势。考虑到非常高的月差,可以参与反对套利。


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